2025年开年，多家外资乳企陆续发布2024年财报，婴幼儿配方奶粉（以下简称“婴配粉”）业务集体回暖的信号引发行业关注。
达能、菲仕兰、a2牛奶公司、雀巢等品牌在华销售额均实现增长，部分企业婴配粉业务增速达两位数。这一现象背后，既是外资品牌战略调整的成果，也有新生儿数量回升带来的短期刺激，更折射出中国婴配粉市场在政策、消费与竞争格局中的深层变化。
根据最新财报数据，达能中国、北亚及大洋洲地区2024年销售额同比增长8%，其中四季度销量组合增幅接近两位数；菲仕兰核心品牌美素佳儿在中国市场保持双位数增长；a2牛奶公司上半财年中国及亚洲地区营收增长11.8%，婴配粉市场份额创下5.3%的历史新高；雀巢在华婴配粉业务也实现高个位数增长。
行业数据显示，2024年婴配粉进口量跌幅从上半年的33.8%收窄至年末的9.5%，市场呈现触底反弹态势。
外资品牌业绩回暖的核心驱动力集中在高端化战略与渠道管控。达能、菲仕兰、雀巢等企业通过超高端产品（零售价高于430元/公斤）拉动增长，2024年该价格带市场份额提升至37%，同比增加4.2个百分点。
其中，达能推出含“3D乳黄金球”专利技术的爱他美至熠系列，菲仕兰皇家美素佳儿通过提升乳铁蛋白含量巩固高端市场地位。同时，严格的控货、控价策略重建了渠道信心，外资品牌单罐渠道利润达20-30元，显著高于国产品牌的不足10元。
跨境购成为另一增长引擎。a2牛奶公司通过跨境渠道销售的英标婴配粉增长22.7%，部分缓解了传统贸易渠道的压力。此外，2024年出生人口回升至954万，同比增加52万，为市场注入新需求。
外资奶粉的复苏，也与整体市场环境的变化密切相关，人口基数企稳是重要背景。2024年中国出生人口954万，同比增加52万，为市场注入新需求。
此外，消费分层深化推动市场分化，一线城市与沿海地区仍是外资品牌主战场，但二线以下城市通过电商渗透成为新增长点。尼尔森数据显示，三岁以上儿童奶粉在电商渠道销售额同比增长521%，外资品牌如a2已针对3岁以上儿童推出功能强化产品。
然而，市场反弹并未消解长期挑战，市场仍面临结构性矛盾。首先，消费分层趋势显著，一线城市及沿海地区的高端市场由外资主导，而国产奶粉在中低端市场（200-250元/罐）通过价格战维持份额。尼尔森数据显示，2024年婴配粉市场规模同比仍萎缩2.5%，产能过剩与同质化竞争导致行业利润率承压。
飞鹤、伊利等本土品牌市场份额从2015年的40%升至2022年的49%，但高端化进程受阻。国产奶粉在超高端市场占比不足30%，且渠道窜货问题削弱终端利润。独立乳业分析师宋亮指出，国产奶粉过度依赖线下渠道，跨境电商布局滞后，品牌创新力不足。
未来，竞争将围绕精细化营养与全生命周期产品展开。外资品牌加速拓展儿童及成人营养市场：a2推出针对3岁以上儿童的功能强化奶粉，菲仕兰布局成人乳清蛋白粉业务。技术层面，HMO（母乳低聚糖）、乳铁蛋白等成分成为差异化竞争的关键。雀巢惠氏启赋添加双HMO成分，达能则计划将功能性营养品本土化生产以降低成本。
政策环境进一步重塑行业格局。新国标实施后，超70%婴配粉品牌退出市场，行业集中度CR5升至57.2%。进口奶粉注册审批趋严，中小外资品牌加速退出，市场份额向头部集中。2024年婴配粉进口量同比下降9.5%，但头部品牌通过本土化生产（如达能青岛工厂）维持供应
外资奶粉在华业绩回暖，是市场周期、战略调整与消费升级共同作用的结果。然而，市场反弹的可持续性存疑，新生儿数量回升的长期趋势尚未明确，且消费升级受经济环境影响存在不确定性。此外，外资品牌需应对国产奶粉在渠道下沉与性价比上的优势，以及监管对跨境购的潜在收紧。
外资奶粉的业绩回暖，但行业结构性矛盾未解，高端化创新与本土化深耕将成为下一阶段竞争的核心，而国产奶粉的渠道变革与技术突破可能重塑市场格局。
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