17 世纪，英国东印度公司跨越大洋，建立全球首个股份制商业帝国。彼时，远洋运输、货物保险、本币汇兑等交易摩擦极高，企业通过股份公司制度、远航保险、复式记账等方式，以内部化协调资源，奠定了资本主义全球化的雏形。
1937 年，经济学家罗纳德·科斯提出“交易成本”理论：当市场机制在完成谈判、履约等方面低效时，企业组织便会替代市场以提升资源配置效率。这一理论成为理解现代公司演化乃至技术变革的核心。
今天，区块链正以技术手段重新定义交易成本结构。现实资产通证化（RWA）通过将土地、能源设施、碳排放权等传统资产转化为链上可拆分、可结算的数字通证，显著降低信任成本与流通摩擦。2024 年底，协鑫能科基于 82MW 光伏电站发行的 2 亿元 RWA 通证，标志着中国绿色资产数字化的重大突破，也预示全球资产配置逻辑的转变。
在这一历史变革中，蚂蚁集团基于其深厚的联盟链积累，推出首个无需许可的高性能公链——Jovay，迈出全球化基础设施与现实资产数字化的关键一步。本文将围绕 Jovay 的战略定位、市场路径、技术架构、生态建设、发展规划、安全机制等展开系统剖析，为业界提供完整视角。
指数动荡下的新锚点：RWA 的资本吸引力
随着全球经济波动加剧，投资者避险意愿显著上升。MSCI 最小波动指数显示，2025 年第一季度低波动资产平均月超额收益达 0.25%，市场对“可对冲风险”的资产热情高涨。与此同时，30 天波动率已接近 2020 年疫情高点，黄金、美债等传统工具虽响应迅速，但难以抵御结构性风险。
在此背景下，RWA 成为资本追逐的新锚点。BCG 与 ADDX 报告预测，至 2030 年全球资产通证化市场将达 16 万亿美元，占全球 GDP 的约 10%；乐观估算甚至认为 2033 年可达 23 万亿美元。
为何 RWA 吸引如此关注？其价值在于：
具备“实物资产抗波动性”与“链上实时交易”的双重优势。
通过通证化释放资产流动性，增强资本利用效率。
高盛 GS DAP 平台已实现将 120 亿美元债券的结算周期由 14 天缩短至 48 小时，效率提升超 60%。
此外，ESG 投资的扩张也加速了绿色资产通证化。2024 年全球 ESG 投资已超 30 万亿美元，预计到 2034 年将达 167 万亿。RWA 正为绿色债券、碳资产、清洁能源等注入链上透明度与交易流动性。
RWA 能够：
降低资产回撤风险，增强避险能力；
实现全天候链上交易、秒级结算；
提供可验证的数据基础与智能合约治理，降低信息不对称。
RWA 正成为动荡市场中，为结构性风险对冲提供支撑的最优方案之一。
Jovay：Layer2 驱动的全球 RWA 基建
2.1 战略定位：从联盟链走向全球化公链
区块链技术，可以说贯穿了蚂蚁数科的发展全程。早在2015年，蚂蚁便设立了区块链实验室，开启技术探索。历经多年沉淀，蚂蚁数科不仅完成了底层技术的全面积累，也在多个场景中率先展开商业化落地。2023年夏天，蚂蚁数科正式推出面向新能源行业的RWA技术解决方案，标志着其在链改实体资产领域迈出关键一步。
RWA，是指借助区块链将实体资产数字化、标准化，实现其在全球范围内的可信交易。在香港金管局“沙盒”机制支持下，蚂蚁数科已协助三家企业完成RWA项目落地，涵盖充电桩、光伏设备与二轮换电设施等绿色资产类型，成功打通了“实体资产—链上确权—通证化融资”的完整闭环。
RWA赛道随后迅速升温，华夏基金、京东等机构也纷纷入局。其背后逻辑，一方面源于Web3生态内资金体量的持续扩张，另一方面则是Web3内部“资金空转”问题日益凸显——亟需将具备真实价值的现实资产引入链上，支撑Web3的内在价值基础。
一方是钱，一方是资产需求，那只要保证实体资产可信、数据确权安全等问题，就可以实现实体资产的数字化流通。其中，最重要的就是底层区块链技术，这是RWA大规模落地的核心技术支撑。
2023年10月，蚂蚁数科首次对外披露其专为RWA打造的“两链一桥”平台架构；2024年4月30日，其重磅推出面向海外市场、专注RWA交易的高性能 Layer2 区块链 —— Jovay。这意味着RWA迈入“毫秒级可信交易”时代，链上资产的全球流动性正被根本性重塑。
Jovay 的战略定位与蚂蚁数科“双总部”架构高度协同：
香港作为境内外金融资产的连接枢纽；
迪拜作为全球 RWA 创新高地与监管实践试验场。
Jovay 主要服务金融机构、绿色能源企业、跨境投融资平台、RWA 项目方及 Web3 开发者。市场目标聚焦于全球新能源资产、绿色债券、碳资产与供应链金融等主流RWA品类，并兼顾亚太、中东等地区的监管需求与创新生态。其商业合规路径则参考“VIE+数据跨境报告”模式：在境内实现资产数据留存，在境外进行链上合规交易。
Jovay 已成为蚂蚁数科全球RWA战略的核心一环，与联盟链、可信跨链桥共同构建起“两链一桥”的基础设施体系。据悉，截至目前，蚂蚁数科已将 1400万台新能源设备“搬上区块链”，形成全球最大的新能源链上资产平台，它实时映射和链接起了物理世界的绿色能源，为能源资产RWA 奠定了基础。
2.2 技术架构：毫秒级交易 + 高可验证性
如果将Layer1公链比作一条拥挤的省道，Jovay就是一座高效的绕城高速，完美匹配新能源金融领域高频、大额、可信的交易需求。
Jovay的核心技术亮点
高性能交易：支持每秒10万笔交易（TPS）和100毫秒响应时间，进入“毫秒级可信交易”时代。
三阶段分级确认机制：结合可信执行环境（TEE）和零知识证明（zk）技术，确保交易安全与可验证性，同时无缝对接以太坊等Layer1链。
“两链一桥”架构：与蚂蚁链（AntChain）及其跨链桥AntChain Bridge协同，构建全球资产数字化的生态闭环。
以太坊兼容性：完全支持以太坊虚拟机（EVM），降低开发者跨平台迁移的门槛。
新能源资产上链：已将1400万台新能源设备（如充电桩、光伏设备）上链，打造全球最大的新能源链上资产池。
共识机制：采用“三阶段分级确认”设计，即：机构节点预验证（类似企业级共识）、公链去中心化验证（确保网络安全）、ZKP 验证（确保交易隐私与真实性）。
共识核心融合 TEE（可信执行环境）和零知识证明，实现高吞吐低延迟（峰值 TPS 10 万以上，延迟小于 100 毫秒）。
DTVM虚拟机：开源与AI的融合
此外，Jovay 同步推出 AI 驱动的DTVM（DeTerministic Virtual Machine），一款开源的区块链虚拟机。其亮点包括：
AI优化：集成SmartCogent大模型框架，使智能合约执行效率提升30倍。
开源生态：基于Apache License 2.0，代码在GitHub公开，吸引全球开发者参与。
多语言支持：提供多语言SDK，消除开发中的“语言障碍”。
这意味着，Jovay 不仅是基础设施平台，更是一种重构成本结构、提升资产流动效率的制度创新。
2.3 应用生态：从光伏到碳资产的实践样本
Jovay自发布以来，重点布局绿色金融与实体经济场景的应用试点：
新能源资产：与协鑫能科（GCL Energy）合作，成功完成中国首个光伏电站实体资产RWA项目，涉及金额超过2亿元人民币（约2770万美元），以湖北和湖南82MW户用光伏资产为锚定标的，通过区块链+物联网技术将运营数据和收益流上链加密，形成可追溯、防篡改的数字通证 。蚂蚁数科的技术平台已支持该项目实现资产确权与资金通证化流转，未来还可拓展至碳资产交易等场景 。此外，Jovay还参与了全球首单换电站资产RWA示范：巡鹰集团旗下巡鹰出行以全国电池换电柜和锂电池为标的，在香港发行RWA理财产品，总规模数千万港元。在该项目中，蚂蚁数科与Conflux、VDX、AW3等机构提供技术支持，将车辆换电业务数据通过区块链+IoT打包上链，形成数字通证，显著提升了资产流动性和透明度 。目前，这一模式已成为国内新能源资产融资的示范样本。
绿色融资与ESG：蚂蚁数科积极参与国际绿色金融合作。其Web3品牌“智链”（ZAN）与区块链项目Sui达成战略合作，共同推进ESG领域RWA通证化（例如在Sui链上将绿色能源资产转化为可融资通证） 。2024年8月，朗新科技（国际能源数字化服务商）与蚂蚁数科合作，在香港金管局主导的Ensemble沙盒中完成国内首个新能源RWA案例：对9000余部充电桩进行通证化融资，规模约1亿元人民币 。在这一系列探索中，蚂蚁数科还与香港金管局等监管机构合作，通过Ensemble项目推进通证化存款结算等金融创新。例如，在一项贸易金融主题案例中，汇丰、恒生、中国银行（香港）等银行利用通证化存款（tokenized deposits）实现电子提单的DVP交割 。这些实践均围绕“绿色可持续金融”主题，旨在让新能源资产链上化带来全天候流动性，将世界各地的绿色项目（如南美光伏、中东能源、东南亚储能）连接到全球资本市场 。
开发者生态：Jovay平台已对外开放核心技术栈。DTVM虚拟机完全开源（Apache-2.0协议），支持Solidity、Rust、Java、Go、C++、AssemblyScript等多种智能合约语言 。同时，SmartCogent工具集面向开发者开放，提供AI智能合约生成、自动安全审计、一键部署等功能，极大降低了跨平台开发门槛和安全风险 。这些举措旨在吸引全球Web3开发者在Jovay上构建RWA应用，丰富链上生态。
合作伙伴：目前，Jovay已聚集了众多绿色金融机构、能源企业和Web3基础设施项目参与生态建设。在新能源资产试点中，蚂蚁数科与协鑫能科、朗新科技、巡鹰集团等头部企业携手，形成闭环示范。此外，Conflux、VDX等公链项目和AW3基金会也为相关RWA项目提供技术方案和孵化支持 。蚂蚁数科区块链业务总裁边卓群表示，经过多年技术研发，已构建“两链一桥”综合方案，非常期待与全球机构开展技术合作，共同挖掘RWA价值 。可以预见，随着这一生态的持续构建，Jovay在绿色金融和实物资产领域的影响力将进一步增强。
2.4 团队背景与发展路线图
Jovay 项目由蚂蚁数科 L2 区块链负责人张晨光（前旷视科技 AI 工程负责人）牵头，技术核心团队来自蚂蚁链、超级计算部、Pharos 项目等。
? 发展里程碑
2023：蚂蚁完成 Pharos L1 链实验，积累全球基础设施经验。
2024：Jovay 立项，并完成底层架构与双链设计。
2025.4：在迪拜 RWA REAL UP 峰会发布 Jovay 白皮书。
2025.6：计划推出测试网，开放开发者接入。
2025.Q3：目标主网上线并实现首批 RWA 资产跨链交易。
? 未来规划
构建全球 RWA 标准资产库
推进跨境绿色债券、碳资产链上融资
与主流公链和 Web2 平台打通接口，丰富应用场景
2.5 代币经济模型（Tokenomics）
Jovay 明确不发行原生代币，其运营经济与传统公链不同：
无原生 Gas 代币：燃气费机制未公开，预计采用多币种支持或企业级服务结算模式。
无质押经济：不设计通胀、减半等代币激励机制。
灵活支持生态代币：链上项目可自定义代币模型，Jovay 仅提供账本和结算基础设施。
这一设计符合其金融基础设施定位，避免因公链经济模型引发监管风险。
2.6 安全性与合规性
Jovay 强调“技术安全 + 合规安全”双重防护：
技术安全：TEE + ZKP 确保每笔交易可验证、可追溯、隐私可保护。
合规安全：借鉴 VIE 架构设计，两链一桥模式确保数据合规留存境内，交易信息可报告；积极参与香港 Ensemble、迪拜金管局试点项目。
审计与风控：暂未披露第三方审计报告和漏洞赏金计划，但项目背靠蚂蚁金融级安全体系。
Jovay 代表着蚂蚁集团区块链基础设施全球化战略的重要一步。它不同于传统公链的“发币—挖矿—社区”模式，而是以企业级、金融级定位出发，专注 RWA 资产上链和跨境交易场景。未来其发展成效将取决于：
能否在多个金融高地形成落地示范应用
能否持续赢得全球金融机构、实体经济企业信任
技术、合规体系的进一步透明化和开放度
对于区块链行业而言，Jovay 是 Web3 世界向实体经济渗透、RWA 融资标准化的重要探索样本。
16万亿市场的引爆点：中国与全球的交汇
3.1 中国：新能源资产的RWA试验田
中国正在以新能源资产为抓手，抢占RWA创新高地。2025年，行业智能化转型与区块链技术的历史性交汇，推动了资产数字化的浪潮。协鑫的光伏RWA、朗新的充电桩RWA等案例，验证了实体资产向链上流动性的转化潜力。更重要的是，今年3月底国内首个RWA上链标准立项，标志着技术标准化迈出关键一步。
通过香港市场，蚂蚁数科正打通境内资产与境外资金的转化通道。香港Ensemble沙盒为其提供了合规化路径，使中国绿色资产得以对接全球资本，形成“低交易成本+低管理成本”的双赢格局。
3.2 全球：中东与Web3的碰撞
与此同时，中东正从石油经济转向数字能源枢纽。2024年，中东清洁能源投资达270亿美元，占能源投资总额的15.6%。其主权财富基金管理规模高达3.64万亿美元，具备构建万亿美元RWA交易生态的潜力。Jovay的全球化布局以迪拜为支点，与汇丰、渣打等机构合作，探索合规的RWA业务，展现出制度创新与生态试验的互补效应。
在去全球化浪潮下，SWIFT系统与区块链清结算通道并轨运行，传统金融巨头与Web3原生机构争夺流动性主导权。Jovay的出现，正加速这一价值网络的重构。
3.3 RWA路线图：蚂蚁数科的纵深布局
Jovay的发布仅是蚂蚁数科RWA版图的一角。自朗新充电桩项目后，蚂蚁数科在RWA赛道持续发力。从24年8月到如今的5月，这短短不到一年时间，蚂蚁数科做了很多事。
2024年8月，它与朗新科技合作完成首单充电桩RWA跨境融资，获1亿元离岸人民币资金。该项目让业内的目光纷纷聚焦于蚂蚁数科上，同时也为它的RWA战略奠定了基调。
24年10月，蚂蚁数科公布其“两桥一链”技术方案，助力资产与海外资金的联通，促进其全球流通。
此后，在24年的12月与25年3月，蚂蚁数科又分别与协鑫能科、巡鹰集团完成了光伏资产、换电资产的RWA项目。
25年3月到4月更是完成了”RWA上链技术规范立项”、“总部落户香港”以及此次“Jovay区块链发布”等重要事件。
从蚂蚁数科的RWA战略布局路线图中，可以梳理出三个核心方向：
1、技术构筑护城河
以"两链一桥"技术体系和Jovay区块链为核心，蚂蚁数科在RWA技术领域形成显著竞争力，并通过主导RWA技术规范制定确立了行业话语权。这种底层技术能力的沉淀，为蚂蚁数科的业务生态提供了关键基础设施支撑。
2、标杆项目打造产业范式
以具体项目推动技术落地，新能源资产成为重要突破口。从朗新新能源项目开始，蚂蚁数科确定走“可持续金融”路线，锚定新能源资产打造产业范式，累计将1400万台新能源设备（充电桩、光伏面板等）上链，形成全球最大链上绿色资产平台。
3、梯次推进“科技出海”
从内地到香港再到中东迪拜，蚂蚁数科阶梯式出海，拓展全球化路径。
目前蚂蚁数科已将海外总部落户香港，并将战略重心聚焦迪拜，在这两个金融中心之间构建“双枢纽协同效应”，推动全球向数字经济转型。
挑战与展望：
4.1 现实挑战：穿越周期的“三道关口”
尽管 Jovay 代表着 RWA 领域的重要突破，但其未来路径并不平坦，仍面临三重挑战：
4.1.1 监管不确定性：全球治理格局尚未稳定
虽然香港与迪拜提供了相对友好的创新沙盒，Jovay已取得初步成果，但欧美市场的监管思路依旧摇摆。美国虽推动《稳定币法案》《TOKEN法案》等立法进程，但对于 RWA 的合规边界尚未清晰界定。欧盟MiCA落地后对RWA持中性态度，但仍要求资产数据、KYC、审计链路的高透明度。一旦监管风向突变，Jovay面临的跨境扩张节奏可能被迫调整。
4.1.2 赛道竞争激烈：全球巨头与本土力量交织博弈
Tether、Circle 等稳定币巨头正在加快对 RWA 的布局，试图将其纳入既有支付网络和清算体系；京东、圆币科技、Conflux 等本土技术玩家也持续试水绿色资产上链，具备资源、场景与政府关系的本地优势。Jovay虽然背靠蚂蚁数科，但要在国际公链生态中确立主导地位，仍需实现“技术—生态—场景”的三重飞跃。
4.1.3. 声誉风险：身份的两难与叙事的张力
在中国大陆，加密资产始终处于敏感地带，如何平衡“区块链基础设施出海”与“国内合规创新”的双重角色，是蚂蚁数科必须长期应对的难题。其“无币公链”设计在当前可有效降低政策风险，但随着业务拓展至更广泛的 DeFi、DAO 等开放金融场景，Jovay仍需在合规与开放之间走钢丝般前行。
4.2 战略展望：构建可信交易的新网络
尽管挑战重重，但Jovay也拥有清晰的战略节奏与长远路径。
4.2.1 短期关键里程碑（2025）
6月：测试网正式上线，开放开发者生态接入；
Q3：主网上线，支持首批 RWA 项目进行跨链流通；
Q4：计划发布《绿色资产通证化白皮书》，形成资产标准与估值体系。
4.2.2 中期生态布局（2025–2027）
建立全球RWA标准资产库，推动新能源、碳资产、供应链资产的链上结构化定价；
深化与中东、东南亚、拉美等新兴市场主权基金与能源企业的合作，拓展“链上融资—链下产能”的协同机制；
推出AI驱动的资产自动评级、合约自动生成等基础模块，形成绿色金融数字化基础设施。
4.2.3 长期价值愿景（2030）
Jovay的终极愿景，不只是成为RWA链上的“高速公路”，而是作为全球可信价值网络的枢纽，连接分散在不同地理、制度和资产形态之间的现实世界价值。
在这个网络中——
能源价值将跨国迁移，从迪拜的阳光驱动中国制造，再通过碳信用撬动欧洲融资；
资产定价将去中心化，光伏电站、碳汇、绿色债券将在链上进行实时流动与再抵押；
用户体验也将革新，未来个人可能通过光伏产能“挖”到计算资源，用碳积分支付咖啡，真正实现“以资产为账户、以算力为货币”的新金融秩序。
在可信交易中重建全球信任
从17世纪的股份公司，到21世纪的区块链网络，交易体系的每一次演进，都是对“信任成本”与“效率边界”的重新定义。
RWA，作为现实世界资产的数字化形态，是一次以技术为支点的交易逻辑重构。而 Jovay，不仅是蚂蚁数科的又一技术跃迁，更是中国科技力量在全球价值链中争夺新秩序话语权的尝试。
在 Layer2 高性能架构的驱动下，Jovay 重塑了“可信交易”的基本单元：
让充电桩、光伏板等微小资产获得链上身份，
让碎片化收益以通证方式聚合，进入资本网络，
让全球投资者得以用智能合约实现资产跨境配置与秒级清结算。
在 DTVM 虚拟机与 SmartCogent 智能工具集的支撑下，开发者无需深度掌握密码学、无需反复审计代码，也能参与新一代绿色金融的底层架构设计。这意味着一场从中心化金融工程师，向全球协作开发者的身份转换，也正在悄然发生。
更重要的是，Jovay并没有陷入“发币即经济模型、挖矿即共识激励”的惯性逻辑，而是以极简的基础设施定位，精准服务实体经济中的融资、流转与合规需求。它不靠炒作，而靠可落地的价值流动链路，一步步打通资产上链、融资通证、结算交割的全链路闭环。
未来，随着绿色债券、碳信用、跨境能源资产等不断进入 Jovay 网络，我们将逐步见证一个“以现实资产为锚、以链上交易为体”的全球价值网络的诞生。这不仅是Web3写给传统金融的一封挑战信，更是一场属于数字时代的信任革新。
也许在不远的将来，你的电动车每一次充电、家中光伏每一度发电，都会生成一笔链上收益；你在App中点击“投资”，便可配置来自巴西的碳林债券或中东的太阳能资产；你用的不再只是货币，而是可以“呼吸”“增长”“记账”的真实价值单元。
在通胀不安、政策多变、周期频繁的年代，Jovay 要做的不是创造虚拟财富，而是让真实世界，在链上真正被看见、被估值、被流动。